这些天趁不头痛的间隙，坐下来敲敲键盘说说“牛二阶段”。也不知道这篇文字最终会写成什么样，《牛一阶段》虽然一万多字，却是即兴随手写的，几个小时一挥而就。这种不重要的文字记录一般都是想到什么写什么，写到哪是哪，并没有一个框架和构思。不过既然写了一个《牛一阶段》，也多次说写一个牛二，总要有一个交代，这也应该是我在这次牛市中最后一次写长文了。事先声明，在这次牛市结束前我没有记录《牛三阶段》的意思，原因是当牛三真的来临的时候，“快跑!”的喊声不会有人理会的，即使有也是当傻子一样看，呵呵。牛三阶段的特征在今天的这篇文字里也会有记录的。而且，牛三阶段换个角度看也就是熊一阶段了，不是牛三过后是熊一，而是牛三就是熊一，切记！当然这些言论仅代表我个人的看法，这点更加需要警醒，在金钱游戏里，除了自己，谁也不能相信。

和之前的《牛一阶段》日记一样，我也是假设这篇废话是写给那位不炒股但又想知道我的股市经历的好友看的，因此无论有任何反对声音和讨论，都不回复。

关于牛市各个阶段，最近很多各种版本的牛二阶段文字，记得几个月前还看过一篇广泛流传的《牛市五个阶段》，感觉并不精确，因为各个阶段的划分是因人而异的。我自己来说，遵循的是前人的定义，因为经过近百年的检验，早就证明前人智者是正确的，另起一派言论以彰显自己特有智慧这种事情我确实还没本事干。牛市三个阶段和熊市三个阶段不是可以量度的数学划分，不管是指数点位、开户数、成交量等都统统不是，这些阶段不是可以用技术分析来判断的。用来划分这三个阶段的是一些经济活动的群体现象，类似于大众行为心理。也只有用这个指标来观察划分，才符合常识而又通俗易懂。其实说到通俗易懂，大神们经常是故弄玄虚把简单的东西搞复杂化来忽悠人的，投资一道，唯一能保护自己的是常识。在这个假话和骗子横行的年代，用于分析的数据真实性大打折扣，沉迷此道其实本身已经忘记了一些显而易见的常识。真正的好股，是认真看看就知道好在什么地方的，要花很大力气才弄得懂的，从来就不是好的投资标的。正如“未来现金流折现”这句广为传颂的“神”话，芒格说老巴基本没用过它来做为买入依据，老巴回答：“是的，真要那样计算就太复杂了，我们搞不懂”。大部分人都是热切地盼望股神透露一只黑马股代码，也因此很多人非常努力地深入研究别人的实盘记录。这有点像进入了四十大盗的藏宝山洞，一般人总是直线思维想找山洞里面最值钱的那件宝物......嗯，忠言逆耳，还是言归正传吧，看到后面你会知道最重要的是什么。

牛熊三个阶段的说法源自《道氏理论》。技术分析的大成开山之作《股市晴雨表》源自查尔斯.H.道（大名鼎鼎的道琼斯指数创立者之一）说过的一些话和理论，相当于一种归纳。后来罗伯特.雷亚根据查尔斯.H.道几百篇文章（距今有一百年了）和汉密尔顿的《股市晴雨表》又归纳了一本《道氏理论》。道氏理论中关于市场情绪和行为心理的简短论述，是被后来的大师们认同的地方，包括巴菲特。道氏理论是一本有点特别的书，有人看到了里面的理性“价值成分”颇为认同，但技术分析流派又把其奉为经典。很薄的一本书，里面关于牛市熊市和最后两章股市心理行为的叙述值得一读。大师们认同里面的某些话，很大程度是因为这本书是第一本论述股市行为心理和市场情绪的书。我说的牛市三个阶段的划分其实就是源自这本《道氏理论》，不是这本书有多好，是因为这本书关于牛熊阶段的划分被绝大部分人认同，当然，仅指看过这本书的人。价值投资者一般是不屑于看这本趋势分析鼻祖典籍的。很薄的一本书，好书不在厚也不在是否出名，好书的标准是读该书的人有没有收获。我也见过有人说读《聪明的投资者》、《致股东的信》这类宝书也毫无感触看不明白，那还是洗洗睡吧，“珍惜生命远离股市”是他们唯一正确的选择。在此提到《道氏理论》，仅仅是因为牛熊三个阶段的说法公认是源自这里。（其实经常泡在网上，无论是泡哪个财经炒股网、无论是跟随哪位大神（即使是巴菲特、索罗斯），都不如看看过去一百年来公认的著名书籍，经过历史检验和沉淀下来的前人宝贵经验，远比网络中的任何大神言论要靠谱得多。如果有人想读此书，我推荐地震出版社的那本）那句很熟悉的股语：“牛市在绝望中来临、质疑中展开、犹豫中猛涨、狂热中结束”，其实就是精炼了道氏对牛市三个阶段的论述。下面说一下牛市三个阶段：（前面部分是《道氏理论》的原话。普通字体是我相当重要的论述，多看几遍普通字体就对了，不加粗的原因是我一向低调啊，尤其讨厌说教，呵呵。）牛市第一阶段：是人们重新恢复对未来经济的信心。反应到股市上，就是股票对其公认价值的回归。我通俗地翻译一下：股票至少值账面的价格。投资者基于：“哪些公司是低于账面价值的”来找标的。所以主要就是找那些低市净率，也可以说就是捡便宜阶段，驱动股价的是先知先觉者在大抢便宜货。黄金被扔进垃圾堆，天上下钱雨大家视而不见，需要干的只是按废铁价玩命买黄金，或者找个尽量大的水缸接钱雨。当然了，干这些的时候要低调，尽量忍住笑容，绝对不能大声喧哗。在这里要批评一下那些边捡金子边大声喊：“金多，人傻，速来”的童鞋，下次注意自己的言行，低调！知道不？！